Рыночная капитализация — Википедия

Рыночная капитализация (англ. market capitalization) — стоимость объекта, рассчитанная на основе текущей рыночной (биржевой) цены. Этот финансовый показатель используют для оценки совокупной стоимости рыночных инструментов, субъектов и рынков. В частности, выделяются:

Уровни капитализации[править | править код]

Капитализация фондового рынка в 2012 году составляла в России 45 % от ВВП. В некоторых других странах этот показатель может быть выше (в скобках приведены данные по ВВП, конвертированные в евро по курсу паритета покупательной способности):

  • США: 10,7 триллиона евро (108 % от ВВП),
  • Евросоюз: 6,0 триллионов евро (59 % от ВВП) [10,98 трлн при 108 % от ВВП],
  • Япония: 2,4 триллиона евро (75 % от ВВП) [3,46 трлн при 108 % от ВВП].

Акционерная компания[править | править код]

Величина рыночной капитализации и её рост зачастую являются характеристиками успешности акционерной компании. Термин капитализация иногда используется как синоним рыночной капитализации, но иногда подразумевает собой сумму величин рыночной капитализации и долгосрочных долговых обязательств.

Рыночная капитализация не обязательно отражает реальное состояние дел в акционерной компании, поскольку цена акций зависит от ожиданий будущих прибылей и от спекуляций. Например, в конце 1990-х годов рыночная капитализация многих дотком-компаний достигала миллиардов долларов, при том, что эти компании не только не приносили прибыли, но зачастую не имели вообще никаких продаж.

Иными словами, рыночная капитализация — цена, в которую рынок оценивает компанию на основании последних сделок с акциями.[1]

В соответствии с гипотезой Модильяни — Миллера финансирование за счёт кредитов и заёмных средств не оказывает никакого влияния на стоимость компании для рынка.

Крупнейшей компанией по рыночной капитализации является Apple — по состоянию на 02.08.2018 рыночная капитализация компании составила 1 триллион долларов, что является крупнейшим показателем в мире[2]. Исторический рекорд XX века у Microsoft — в 1999 году капитализация достигла 616,3 миллиарда долларов (с учётом инфляции на сегодня это около 875,8 миллиарда долларов).

Правила недостаточной капитализации[править | править код]

Капитализация — оценка стоимости предприятия, земельного участка, ценных бумаг и другого имущества, посредством расчёта приведённой суммы ожидаемых доходов, взятой за весь период его предполагаемого использования.

Капитализация может быть недостаточной, достаточной или излишней в зависимости от соотношения между экономическим капиталом компании и капиталом компании, реально существующем в текущий момент времени.

Излишняя капитализация зачастую вызывает недовольство инвесторов, так как происходит неэффективное использование денежных ресурсов: свободные средства компании не инвестируются, не приносят ей дополнительного дохода, а капитализируются.

«Недостаточная капитализация» или «тонкая» (англ. thin capitalization) чаще всего возникает в ситуациях, когда финансирование деятельности компании осуществляется за счёт заёмных средств. Экономическая доктрина называет недостаточной капитализацией «стремление к уменьшению налогооблагаемой базы путём искусственного повышения расходов на обслуживание долга…» (Burns L., Krever R. «Taxation of Income from Business and Investment». 1998).

Капитализация фирмы (методы)[править | править код]

Капитализация по расщеплённой ставке (от англ. split-rate capitalization) — для оценки прогнозируемых потоков денежных средств по одному и тому же объекту используются две различные процентные или дисконтные ставки.

Капитализация дохода. Капитализация прибыли (от англ. capitalization of earnings) — расчёт современной стоимости чистой прибыли, которую предполагается получить в будущем.

Прямолинейная капитализация (от англ. straight-line capitalization) — метод расчёта коэффициента капитализации для недвижимости путём прибавления к ставке процента нормы прямолинейного возврата капитала.

Прямая общая капитализация (от англ. direct overall capitalization) — метод основан на делении чистого операционного дохода на коэффициент, полученный в результате анализа сопоставимых объектов и сравнения доходов от этих объектов с ценами их продажи.

См. также[править | править код]

Примечания[править | править код]

  1. Берзон Н. И. и др. Фондовый рынок / Под ред. проф. Н. И. Берзона. — Учебное пособие для вузов экономического профиля. — М.: Вита-Пресс, 1998. — ISBN 5-7755-0057-1. Архивировано 7 января 2013 года.
  2. Apple подорожала до триллиона долларов. Так много ни одна компания никогда не стоила Архивная копия от 2 августа 2018 на Wayback Machine.

Литература[править | править код]